暴涨的运输库存还有更多的空间来运行吗

联邦快递(NYSE：FDX)今年以来一直在为投资者赚很多钱，这不仅使盈利下降，而且使其股票跃升至新的高度。10月20日，该股创下历史新高，至每股293.30美元，在过去一周中回落之前，其年均涨幅达到了惊人的90%。

让我们分析一下FedEx为何表现出色，能否继续发展以及尽管价格较高但是否值得购买。

真正非凡的收入

辩论联邦快递的估值是一回事，但几乎无法忽略该公司目前的表现。联邦快递的2021财年第一季度业绩(截至8月31日的季度)明显好于去年同期。季度亮点包括创纪录的收入以及自19财年第四季度以来的最高净收入和营业利润率。住宅交付量的增长为联邦快递的收入增长做出了贡献，该公司能够在不增加支出的情况下进行处理。这极大地提高了盈利能力，即快速和地面业务的盈利能力，最终助长了FedEx的爆炸式增长至新的52周新高。

对21财年的期望

联邦政府对本财年剩余时间的期望很高。在公司于2018年初创下历史新高之后，联邦快递的股票在2018年和2019年大幅下跌并严重跑输大盘。长期留在公司的长期投资者可能对股票的上涨持怀疑态度，并期望公司继续发展发布良好的结果。

与其他接近创纪录高位的公司一样，联邦快递也从大流行期间的电子商务激增中受益。该公司决定不为21财年的剩余时间提供指导，但首席财务官Alan Graf确实表示：“根据我们当前的业务趋势，我们预计需求的增长将导致FedEx Ground和FedEx Express的收入和营业收入增加。 2021财政年度的剩余时间。”

联邦快递的21财年第二季度将代表截至11月30日的时期，因此它将仅涵盖部分假期。目前，FedEx表示“电子商务正以假日水平蓬勃发展”。首席运营官Rajesh Subramaniam表示：“展望第二季度，我们进入了我们期望的假日运输旺季，这是公司历史上前所未有的。”总而言之，股东和管理层对本财年剩余时间都寄予厚望。

估价

井喷的季度和乐观的期望通常会导致高估值。联邦快递在八月份猛涨了30%以上，直到最近才降价。尽管联邦快递的股价上涨似乎使它的估值很高，但考虑到运输股产生类似净收入时的定价方式，这实际上是一致的。

如果FY21与该公司2018年的创纪录每股收益16.79美元相当，那么该股的市盈率(P / E)仅为10.4-鉴于其目前的股价约为274美元。因此，只要其收益继续与股票价格保持同步，FedEx无疑是一个不错的价值。

判决

考虑购买历史最高价附近的股票时，一定要有健康的怀疑态度。毕竟，任何人最后要做的就是购买被高估的东西。

在联邦快递的情况下，有一个论点是，该公司的定价应该高于或高于其定价。但是，即使该公司在21财年创造了创纪录的净收入，也担心在大流行之后的几年中其业绩的可持续性。现在，购买FedEx意味着人们相信该公司将继续表现良好，并且其电子商务的增长将继续保持下去。

鉴于FedEx在持续表现方面表现欠佳-但很可能处于多年表现欠佳的初期-似乎最好采用三分之二的购买原则。这意味着确定您想要拥有的理想联邦快递股票数量，然后立即购买三分之一，如果第二季度表现出众并具有良好的指导，则可能再购买三分之一，然后，如果其21财年的业绩确实能够最终获得，则最后购买三分之一设置记录。这是将您的脚趾浸入新机会而又不会过早投入的好方法。