微软股票需要买入吗

微软(NASDAQ：MSFT)最近开始了新的财政年度。如今，这家拥有45年历史的软件偶像在截至2020年9月30日的三个月(2021年第一季度)报告的收入和净收入分别为372亿美元和139亿美元。这些数字分别比去年同期增长了12%和30%。在首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)的指导下，微软能够通过云维持其长达数十年的增长历史，而且我不会很快就与这家科技巨头打赌。

但是，随着这家科技巨头的股票交易过去12个月的收益超过30倍，它仍然是一笔买入交易吗?

持久的增长，令人羡慕的利润

与过去几年保持一致的是，基于云的服务在微软最新报告中再次引领潮流。从广义上讲，基于产品的销售额与一年前持平，为158亿美元，但服务增长了23%，达到214亿美元-包括从蓬勃发展的商务视频会议工具团队到由Azure云领导者提供支持的AI系统等各种支持。通过三个报告细分进一步细分Microsoft，结果显示：

在Office 365和相关订阅以及LinkedIn收入增长16%的推动下，生产力和业务流程同比增长11%至123亿美元。

托管Azure公共云计算业务的智能云同比增长20%，达到130亿美元。

更多个人计算部门同比增长6%，至118亿美元，其中Windows操作系统收入下降5%，使Xbox和Surface销售额增长了30%和37%。

微软的业绩真正令人印象深刻的是它巩固的长期趋势：技术保持强大利润率的力量。收入增长是一回事，而利润率继续以更快的速度增长则完全是另一回事。该公司有无数竞争者紧追其后，但是微软已经能够通过其云转型来维持其定价能力，并且随着每美元的增加带来的相关成本减少，微软正在缓慢地向更高的方向发展。这是一项老业务，但营业利润率通常接近40%，这是相对年轻和规模较小的公司的境界。

这个古老的技术故事说明了为什么无数的小型云股票拥有如此高的估值。尽管竞争激烈，但多年以后，如果一家科技公司继续在适当的时间向适当的项目分配现金，则可以保持增长模式。对于微软而言，云是五年前开始重新点燃盈利能力的催化剂，为未来几年的下一次增长奠定了基础。

在周围建立投资组合不是一个坏堡垒

结合持久的营收和底线扩张，微软还将继续通过股息(上一季度为38.6亿美元，截至截稿时的年收益率为1.1%)向股东返还充足的现金和股票回购(67.4亿美元)在最后一个季度)。它还有一些最有钱的人，到2020年9月底，现金和短期等价物为1,380亿美元，但只有636亿美元的债务所抵消。

在大流行期间，数字化转型正在迅速兴起，这为微软在未来十年中提供了强大的推动力。这绝对不是增长最快的科技股，但有充分的理由，该股的价格溢价。随着云的继续支付丰厚的回报，缓慢而稳定的销售增长将随着时间的推移导致更高的底线增长。这家高科技公司已经经历了数十年的发展，无论下一个挑战可能如何，我认为都很好。对于正在寻找稳定的技术名称来建立投资组合的投资者来说，微软应该是其中的一部分。